2020年政府工作报告部署今年发展主要目标和下一阶段工作时，提出扩大有效投资，并首次提出重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。“两新一重”建设，即加强新型基础设施建设，加强新型城镇化建设，加强交通、水利等重大工程建设。

“稳投资”是“六稳”中“以稳应变”的重要一招，也是“六保”中保基本民生、保市场主体的成效体现。作为实施扩大内需的重要一翼，扩大有效投资迎来系列重磅举措，包括资金支持、项目推进、配套举措等都在持续加码，“两新一重”成为扶持重点。

扩大有效投资，钱从哪里来？

5月28日下午，国务院总理李克强出席记者会并回答中外记者提问时强调，我们投资的重点是“两新一重”，就是新型基础设施、新型城镇化和涉及国计民生的重大项目，而且要用改革的办法，用这些资金来撬动社会资金的投入。项目要有效益、有回报，要经过科学论证，按规律办事，不留后遗症。

无论是培育新动能，创造新供给，还是惠民生、促消费，都需要保持一定的投资规模。目前来看，扩大投资仍然是现阶段保持经济增长活力的主要抓手，要实现稳增长目标，就必须发挥投资的关键作用。

政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，中央预算内投资安排6000亿元。重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。

在全国两会首场“部长通道”上，国家发展改革委主任何立峰表示，中国目前还是世界上最大的发展中国家，投资对于促进经济社会发展至为重要。今年疫情突如其来，给经济社会各个方面都造成了比较大的冲击，也暴露出存在的许多短板弱项，需要继续通过加大投资力度，尽快予以弥补。今年的投资工作，意义非常重大，不同寻常。

何立峰指出，按照政府工作报告，中央预算内投资6000亿元，比去年多224亿元；地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元；另外还有抗疫特别国债1万亿元，当中一部分也要通过转给地方用于相关的补短板强弱项投资。加起来，整个中央层面筹集的资金超过5万亿元，其中新增2万多亿元。最主要的是通过政府作为，带动和激发社会资本跟进，从而形成市场配置资源起决定性作用和更好发挥政府作用的有机融合。

基础设施的投资规模大、建设周期长、不可分割、不可贸易，因此其投资主体多是政府部门。进入5月，多地重大投资项目开复工不断提速，各地关于扩大有效投资的新政也在密集发布。近日，湖北省政府发布《关于加快推进重大项目建设着力扩大有效投资的若干意见》，为扩大有效投资提供全链条服务。此前，上海发布《上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》，在扩大有效投资等方面提出20项举措。

投资一头连着需求、一头连着供给。投资的带动性强、关联度高，不仅是消费的重要变量，也是供给的重要内容，对于稳定经济运行和激发内生动力、促进转型升级都具有重要意义。

如何与社会形成合力？

随着对于新基建在当下经济环境中积极作用的共识的提升，如何为新基建提供相配套的金融服务成为亟待解决的问题。

回顾近年来基础设施建设融资的发展历史可以看到，成就我国基础设施跨越式发展的金融手段，如地方政府平台公司、土地财政、地方负债和贷款等，当前均已发展到较高存量的一个阶段。新基建如果要成为推动经济社会转型升级的有效支撑，还需要补充新鲜的金融工具和手段。

腾讯研究院资深专家闫德利认为，世界银行《1994年世界发展报告》对1990年的测算结果表明，基础设施存量增长1%，人均GDP就会增长1%。然而，新基建对GDP的拉动作用未必明显，新基建的价值更多体现在提高经济发展的效率和质量，以及增进民生福祉等方面。政府的角色可能会发生一些变化，由之前的投资方变成投资动员方，社会资本将在新基建中发挥重要作用。

盛世投资管理合伙人陈立志对本刊记者表示，新基建投资收益具有较大的隐蔽性，其价值很大程度上体现在传统基建基础之上，在投资5G、人工智能、大数据、云计算等数字化基础设施领域及相关产业所带来的“新价值”。

扩大有效投资，需要创新融资机制，畅通投资项目融资渠道。谈及如何充分挖掘新基建带来的投资机会，陈立志告诉本刊记者，充分发挥一级市场股权投资前瞻性布局的作用是个可取的思路。实际上，新基建涉及到的诸多新兴产业领域，本身就是一级市场股权投资既有的布局和关注方向，新基建的发展无疑也为一级市场股权投资带来了新的重大机遇。